ІЄРАРХІЗАЦІЯ ПІДПРИЄМНИЦЬКИХ РИЗИКІВ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЄКТІВ НА РИНКУ НЕРУХОМОСТІ

Анотація

У статті досліджено особливості формування підприємницьких ризиків інвестиційних проєктів на ринку нерухомості. Обґрунтовано актуальність удосконалення підходів до управління ризиками, зумовлену високим рівнем невизначеності інвестиційного середовища, зміною структури ринку нерухомості, трансформацією інвестиційної активності, необхідністю реалізації масштабних програм післявоєнного відновлення та залучення значних обсягів інвестиційних ресурсів. Визначено, що сучасні умови функціонування ринку нерухомості характеризуються взаємодією макроекономічних, інституційних, ринкових і внутрішньоорганізаційних чинників, що суттєво ускладнює процес ухвалення інвестиційних рішень. У результаті дослідження запропоновано ієрархічну класифікацію підприємницьких ризиків, яка передбачає їх групування за секторальним, ринковим, проєктним і внутрішньоорганізаційним рівнями. Розроблено структурно-функціональну модель ієрархізації ризиків, що відображає механізми їх виникнення, взаємодії та послідовної трансформації між секторами ринку нерухомості, первинним і вторинним ринками, вузлами концентрації ризиків та інвестиційним проєктом. Запропонований підхід дає змогу встановити причинно-наслідкові зв'язки між окремими групами ризиків, визначити критичні точки їх концентрації та забезпечити комплексне оцінювання ризикового профілю інвестиційного проєкту. Наукова новизна дослідження полягає в удосконаленні теоретико-методичного підходу до ієрархізації підприємницьких ризиків шляхом їх систематизації відповідно до логіки функціонування ринку нерухомості та визначення причинно-наслідкових зв'язків між окремими групами ризиків. Практичне значення запропонованого підходу полягає у можливості його використання девелоперськими компаніями, інвесторами, фінансовими установами та органами державної влади під час формування системи ризик-менеджменту, оцінювання ризикового профілю інвестиційних проєктів, визначення пріоритетних напрямів управлінського впливу та підвищення обґрунтованості інвестиційних рішень в умовах відновлення економіки України. Результати дослідження можуть бути використані як методична основа для розроблення адаптивних моделей управління ризиками інвестиційних проєктів, спрямованих на підвищення їх стійкості, інвестиційної привабливості та ефективності реалізації в умовах воєнної й повоєнної трансформації економіки України.