Ключові слова
капіталізація
регресійний аналіз
економетричне моделювання
екстраполяція
сценарне прогнозування
волатильність
фінансові інновації
Як цитувати
Анотація
У статті досліджено методологічні можливості й обмеження регресійно-екстраполяційного підходу до прогнозування довгострокової динаміки капіталізації світового криптовалютного ринку. Актуальність теми зумовлена стрімким і водночас вкрай нерівномірним зростанням крипторинку упродовж 2011-2025 рр., що ускладнює застосування традиційних трендових моделей для обґрунтування прогнозних і сценарних оцінок, необхідних суб’єктам зовнішньоекономічної діяльності та органам державної політики. На основі статистичного ряду капіталізації крипторинку за 2011-2025 рр., сформованого за даними провідних міжнародних аналітичних платформ, побудовано логарифмічно-лінійну регресійну модель методом найменших квадратів, отримано статистично значуще рівняння з коефіцієнтом детермінації 0,866 та значущим на рівні 1% коефіцієнтом нахилу. Емпірично доведено, що механічна екстраполяція моделі, побудованої на довгому ряді з фазою вибухового зростання від низької бази, генерує вкрай широкі довірчі інтервали прогнозу, які на практиці роблять точкові оцінки на кілька років уперед статистично необґрунтованими, а подекуди економічно абсурдними. Порівняльний аналіз регресії на повній вибірці (2011-2025 рр.) і скороченій вибірці зрілого ринку (2016-2025 рр.) підтвердив гіпотезу про уповільнення темпів зростання капіталізації в міру дозрівання ринку, що узгоджується з логікою S-подібної траєкторії дифузії фінансових інновацій та зростанням довіри учасників ринку в міру накопичення практичного досвіду використання криптоактивів. Обґрунтовано доцільність доповнення регресійного інструментарію сценарним підходом, що враховує альтернативні комбінації макроекономічних, регуляторних і технологічних факторів невизначеності та спирається на систематизацію актуальних прогнозів провідних фінансових інституцій світу. Результати дослідження мають практичне значення для формування адаптивних, а не точкових стратегій суб’єктів зовнішньоекономічної діяльності та регуляторної політики за умов високої волатильності криптовалютного ринку.
Посилання
Блинов В. Є., Череп О. П. Криптовалюта в міжнародних розрахунках. Економіка та суспільство. 2024. № 68. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-68-63
Добриніна Л. В. Роль криптовалюти у цифровій економіці. Review of Transport Economics and Management. 2023. № 10 (26). С. 214-217. URL: https://pte.ust.edu.ua/article/view/300694
Полякова Ю. В., Миронова М. І., Томич М. І. Методологічні основи економетричного моделювання у дослідженнях відкритої економіки: інтеграція класичних і сучасних наукових підходів. Причорноморські економічні студії. 2025. Вип. 94. С. 125-129. DOI: https://doi.org/10.32782/bses.94-19
Серажим Ю. В., Вербіцька І. І., Болдовська К. П. Аналіз волатильності цін на криптовалюти та її вплив на глобальні фінансові ринки. Актуальні питання економічних наук. 2025. № 7. DOI: https://doi.org/10.5281/zenodo.14650486
Таран О. Регулювання криптовалют в Україні: вплив на економіку та перспективи розвитку. Вчені записки Університету «КРОК». 2024. № 3 (75). С. 150-155. DOI: https://doi.org/10.31732/2663-2209-2024-75-150-155
Alvarez F., Argente D., Van Patten D. Are Cryptocurrencies Currencies? Bitcoin as Legal Tender in El Salvador. NBER Working Paper. 2023. No. 29968. DOI: https://www.nber.org/papers/w29968
Auer R., Lewrick U., Paulick J. DeFiying Gravity? An Empirical Analysis of Cross-Border Bitcoin, Ether and Stablecoin Flows. BIS Working Papers. 2025. No. 1265. URL: https://www.bis.org/publ/work1265.htm
Big Ideas 2026. ARK Invest, 2026. URL: https://www.ark-invest.com/big-ideas
Blockchain Letters. Pantera Capital, 2026. URL: https://panteracapital.com/blockchain-letter/
Bloomberg Crypto Data, Research & Tools. Bloomberg Finance, 2026. URL: https://www.bloomberg.com/professional/insights/markets/crypto/
Bukaita W., Li X. Structural Spillovers among Bitcoin, Ethereum, Gold, and U.S. Equities: Evidence from the 2024 Spot ETF Institutionalization Regime. Economies. 2026. Vol. 14. No. 4. DOI: https://doi.org/10.3390/economies14040143
Chen E. R. Determining the Economic Impact of Crypto-currency Adoption on International Trade from a Gravity Model Framework. SocArXiv. 2022. DOI: https://doi.org/10.31235/osf.io/cefj9
Crypto Market Overview. CoinMarketCap, 2026. URL: https://coinmarketcap.com/charts/
Global Cryptocurrency Market Cap Charts. CoinGecko, 2026. URL https://www.coingecko.com/en/charts
Mensi W., Gubareva M., Ko H. U., Vo X. V., Kang S. H. Tail Spillover Effects Between Cryptocurrencies and Uncertainty in the Gold, Oil, and Stock Markets. Financial Innovation. 2023. Vol. 9. DOI: https://doi.org/10.1186/s40854-023-00498-y
Overall Cryptocurrency Market Capitalization per Week from July 2010 to October 2025. Statista, 2026. URL: https://www.statista.com/statistics/730876/cryptocurrency-maket-value/
Rzayev K., Sakkas A., Urquhart A. An Adoption Model of Cryptocurrencies. European Journal of Operational Research. 2025. Vol. 323. No. 1. Pp. 253-266. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ejor.2024.11.024
Standard Chartered. 2026. URL: https://www.sc.com/en/
Blynov, V. Ye. and Cherep, O. P. (2024), Kryptovaliuta v mizhnarodnykh rozrakhunkakh [Cryptocurrency in international settlements]. Ekonomika ta suspilstvo, no. 68. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2024-68-63
Dobrynina, L. V. (2023), Rol kryptovaliuty u tsyfrovii ekonomitsi [The role of cryptocurrency in the digital economy]. Review of Transport, Economics and Management, № 10 (26), s. 214-217. DOI: https://doi.org/10.15802/rtem2023/300694
Poliakova, Yu. V., Myronova, M. I. and Tomych, M. I. (2025), Metodolohichni osnovy ekonometrychnoho modeliuvannia u doslidzhenniakh vidkrytoi ekonomiky: intehratsiia klasychnykh i suchasnykh naukovykh pidkhodiv [Methodological foundations of econometric modeling in open economy research: integration of classical and modern scientific approaches]. Prychornomorski ekonomichni studii, no. 94, pp. 125-129. DOI: https://doi.org/10.32782/bses.94-19
Serazhym, Yu. V., Verbitska, I. I. and Boldovska, K. P. (2025), Analiz volatylnosti tsin na kryptovaliuty ta yii vplyv na hlobalni finansovi rynky [Analysis of cryptocurrency price volatility and its impact on global financial markets]. Aktualni pytannia ekonomichnykh nauk, no. 7. DOI: https://doi.org/10.5281/zenodo.14650486
Taran, O. (2024), Rehuliuvannia kryptovaliut v Ukraini: vplyv na ekonomiku ta perspektyvy rozvytku [Cryptocurrency regulation in Ukraine: economic impact and development prospects]. Vcheni zapysky Universytetu “KROK”, no. 3 (75), pp. 150-155. DOI: https://doi.org/10.31732/2663-2209-2024-75-150-155
Alvarez, F., Argente, D. and Van Patten, D. (2022), Are Cryptocurrencies Currencies? Bitcoin as Legal Tender in El Salvador, NBER Working Paper, no. 29968. Available at: https://www.nber.org/papers/w29968
Auer, R., Lewrick, U. and Paulick, J. (2025), DeFiying Gravity? An Empirical Analysis of Cross-Border Bitcoin, Ether and Stablecoin Flows. BIS Working Papers, № 1265. Available at: https://www.bis.org/publ/work1265.htm
ARK Invest (2026), Big Ideas 2026: Bitcoin Bear, Base, and Bull Case Valuation Models. Available at: https://www.ark-invest.com/big-ideas
Pantera Capital (2026), Blockchain Letter – Market Outlook and Bitcoin Price Projections. Available at: https://panteracapital.com/blockchain-letter/
Bloomberg Finance (2026), Bloomberg Crypto Data, Research & Tools. Available at: https://www.bloomberg.com/professional/insights/markets/crypto/
Bukaita, W. and Li, X. (2026), Structural Spillovers among Bitcoin, Ethereum, Gold, and U.S. Equities: Evidence from the 2024 Spot ETF Institutionalization Regime. Economies, no. 14 (4). DOI: https://doi.org/10.3390/economies14040143
Chen, E. R. (2022), Determining the Economic Impact of Crypto-currency Adoption on International Trade from a Gravity Model Framework, SocArXiv. DOI: https://doi.org/10.31235/osf.io/cefj9
CoinMarketCap (2026), Global Cryptocurrency Market Capitalization Charts, 2011-2026. Available at: https://coinmarketcap.com/charts/
CoinGecko (2026), Global Cryptocurrency Market Cap Charts. Available at: https://coinmarketcap.com/charts/
Mensi, W., Gubareva, M., Ko, H. U., Vo, X. V. and Kang, S. H. (2023), Tail Spillover Effects Between Cryptocurrencies and Uncertainty in the Gold, Oil, and Stock Markets, Financial Innovation, no. 9. DOI: https://doi.org/10.1186/s40854-023-00498-y
Statista (2026), Cryptocurrency Market Capitalization per Week from July 2010 to October 2025. Available at: https://www.statista.com/statistics/730876/cryptocurrency-maket-value/
Rzayev, K., Sakkas, A. and Urquhart, A. (2025), An Adoption Model of Cryptocurrencies, European Journal of Operational Research, no. 323 (1), pp. 253–266. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ejor.2024.11.024
Standard Chartered (2026). Available at: https://www.sc.com/en/
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution 4.0 International License.